Pourquoi vendre un put ?

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Rappelez-vous, dans l’article sur la vente appel, vous pourriez gagner de l’argent en pariant sur un niveau au-dessus duquel une action ne va pas augmenter…

Aujourd’hui, je vais décrire l’opération de profiter du pari suivant : l’actif que vous êtes sur le point de négocier ne tombera pas en dessous d’un certain seuil.

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Vous serez en mesure d’y parvenir grâce à la vente de vente.

Dans quel cas vendre un put ?

Comme je vous l’ai dit dans l’introduction, si vous vendez une action, cela signifie que vous avez une vue haussière, neutre, voire légèrement baissière de l’action. Vous pariez sur où l’action ne se déroulera pas, plutôt que sur où elle va aller.

A voir aussi : Comment calculer la taille de position ?

C’ est un pari global haussier, mais très différent de toute façon d’un achat d’actions classique.

Voici le profil gagnants/pertes de la vente d’un put (courbe bleue) et de l’achat classique d’une action (courbe verte).

  • K est le prix d’exercice de la vente. Pour le bien de simplicité, je suppose que c’est aussi le niveau d’achat de l’action dans le cas de l’achat en direct (courbe verte).
  • p est la prime pour l’option de vente.

Dans le cas de l’achat de l’action (courbe verte), c’est très simple : vous gagnez de l’argent si l’action augmente et devient supérieure à K (prix d’achat) ; et vous la perdez si elle baisse (

Si vous vendez la prime put p, vous obtenez premium p, et vous pensez que le cours de l’action ne passera pas en dessous de K-p. Le cours de l’action doit donc rester supérieur au cours d’exercice K moins la prime p pour que le résultat de l’opération soit positif à l’expiration de l’option.

Si l’action reste au-dessus de K, votre gain ne peut pas être supérieur à p (ceci est matérialisé par la ligne horizontale bleue au niveau « p »).

En résumé, dans le cas d’achat de stock :

  • la perte potentielle maximale est limitée et importante (valeur K si le titre tombe à zéro)
  • le gain potentiel maximal est illimité.

Dans le cas de vente vente :

  • la perte potentielle maximale est limitée mais significative (valeur de k-p si le titre tombe à zéro)
  • le gain potentiel maximal est connu et limité à la valeur de la prime p.

Mais il y a une stratégie très intéressante que vous pouvez mettre en place et je vous avais déjà parlé : vous pouvez utiliser la vente vente pour acheter un stock moins cher que le prix du marché.

Exemple de vente en or

En date du 20 mai 2015, l’once d’or cotes de 1210$. Il a évolué horizontalement et sans tendance depuis 3 mois, et vous pensez que GOLD ne passera pas en dessous de 1180$ de soutien d’ici le mois prochain. Et si c’est en dessous dans un mois, vous êtes prêt à l’acheter pour l’acheter à ce prix.

Pour mettre en œuvre cette stratégie, vous pouvez vendre le XAU JUN2015 1180 P mis :

  • son prix d’exercice (K) est de 1180$,
  • sa date d’expiration est le vendredi 19 juin après la clôture,
  • sa prime p est de 10$ (le multiple pour XAU.USD est de 10, la prime totale est de 100$)

Vous obtenez 100$ et, si le soir du 19 juin, XAU.USD est au-dessus de la grève $1180, le put expirera sans valeur, et vous gardez les 100$.

Sinon (XAU.USD < 1180$), le propriétaire du put l'exercera et vous serez obligé d'acheter les 10 onces à 1180$ (K). En fait, votre prix d'achat réel sera de 1170$ (k-p), puisque vous avez reçu le bonus de 10$.

Voici un graphique pour visualiser cela.

Pour obtenir la prime, vous avez une marge de 2,5 % (c’est la baisse que l’or doit faire dans un mois pour tomber à 1180$).

Mais votre « seuil de rentabilité » est atteint si l’or baisse de 3,3%, jusqu’à 1170$. Donc cela vous laisse un peu plus de marge avant de perdre de l’argent…

Cet exemple avec de l’or suit la stratégie décrite dans l’article qui explique comment acheter un actif moins cher. C’est une application pratique, avec des paramètres pertinents de vente de vente.

C’ est tout, j’en ai fini avec des transactions simples sur options.

Continuez à vous familiariser avec ces exemples, pour comprendre comment les options fonctionnent dans la pratique. Comme ça, vous serez en mesure de prendre des mesures quand viendra le temps de profiter pleinement des autres stratégies que je vous montrerai plus tard.

Plus d’articles sur les options :

  • Options et leur utilité dans la « vraie vie » (cours Options #1)
  • L’ utilisation des options dans le secteur de l’énergie (cours Options #2)
  • Options : ce que vous devez savoir avant de commencer (cours Options #3)
  • Options : dans, vers ou hors de la monnaie ? (Cours Options #4)
  • Qu’ est-ce qui influence la prime d’une option ? (Cours Options #5)
  • Stratégie d’option #1 : Vendre un put pour acheter une action moins chère (Prix des options #6)
  • Mettre l’exemple de vente : acheter INFINERA moins cher (cours Options #6bis)
  • Option stratégie #2 : quand et pourquoi acheter un « appel nu » (cours Options #7)
  • Stratégie d’options #3 : quand et pourquoi vendre un « appel nu » (cours Options #8)
  • Stratégie d’options #4 : quand et pourquoi acheter un « mis à nu » (cours Options #9)
  • Stratégie d’options #5 : quand et pourquoi vendre un « mis à nu » (cours Options #10)

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Trustpilot #7)

  • Stratégie d’options #3 : quand et pourquoi vendre un « appel nu » (Options cours #8)
  • Stratégie d’options #4 : quand et pourquoi acheter un « mis à nu » (cours Options #9)
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